IPO套利频繁 货基债基限购应对
在债市阶段性上涨或是大型IPO即将启动时，债券基金和货币市场基金都成为机构资金的套利工具。尤其在新股申购期间，这些大额资金的频繁进出，也很让基金经理头疼。
近期多家上市公司启动IPO，对于收益率较低的债券基金和货币市场基金，这是短期内提高收益率的绝佳机会。债券基金可以在一级或二级市场上参与打新，而货币市场基金则可以趁市场利率短期提高的机会将持有的现金拆借出去，这些方法都可以提高基金收益
而对于一些无法进入股市打新的资金，就可以通过在IPO前申购货币市场基金或债券基金，而IPO结束后再赎回的方式，来获得较高的短期收益率。同时，由于货币市场基金申赎是零手续费，而其他类型基金对于大额资金的申赎也只是象征性地收取一点费用，因此，大额机构资金的申赎成本可忽略不计，这更使得机构的套利行为无所顾忌。
为了防止机构套利对其他持有人利益的摊薄，基金公司对这类资金的申购限制越来越严格。就在上周，南方、海富通、国泰、华安、农银汇理等基金公司先后发布公告，对旗下债券基金或货币市场基金设定了严格的申购门槛。
申购限制最为严格的是海富通稳健添利债券基金和农银汇理恒久增利债券(660002)基金，两只基金目前的申购规定是：单日单个基金账户的申购金额不应超过50万元。这项规定同样适用于定投和转换转入。
此外，南方现金增利(202301)、富国天利(100018)增长、华安稳定收益和华安强化收益等则将申购上限设定为500万元，国泰货币(020007)市场基金的申购限制为3000万元。
不过，与此同时，一些早在7月20日前后就已经进行了申购限制的基金，则在近日恢复了正常申购，如，交银增利债券、摩根士丹利华鑫货币(163303)、华宝兴业收益、诺安优化收益、建信稳定增利和建信收益增强等等。
一位业内人士表示，部分基金放开申购的原因可能是此前决定暂停申购及转换转入业务的影响因素已经减弱，但在未来还有大型IPO时，这些基金还会再次进行申购限制。