5个跌停后 暴风科技的利润之困
7月17日以第五个跌停板开盘之后，尽管暴风科技董事长冯鑫已经做好了公司复牌之后下跌的心理准备，但是，至于公司的股价要跌到什么程度才能止住，没有人敢于预测;毕竟，以公司目前接近300亿元的市值对应上半年800多万元的利润，很难通过估值来计算出股价的支撑点位。 【中国经营注】7月17日以第五个跌停板开盘之后，尽管暴风科技董事长冯鑫已经做好了公司复牌之后下跌的心理准备，但是，至于公司的股价要跌到什么程度才能止住，没有人敢于预测。本文来自华夏时报。7月17日以第五个跌停板开盘之后，尽管暴风科技董事长冯鑫已经做好了公司复牌之后下跌的心理准备，但是，至于公司的股价要跌到什么程度才能止住，没有人敢于预测;毕竟，以公司目前接近300亿元的市值对应上半年800多万元的利润，很难通过估值来计算出股价的支撑点位。创业板上第一家所谓的互联平台公司，再加上流动性的严重不足，导致公司的股价早已脱离了实际业绩的支撑，在A 股特殊的交易制度下，公司上市后创下30多个涨停板的纪录，而眼下面临的问题是：这些互联公司经历了重重困难去适应A股，可是A股又能否提供一个与之相适应的交易规则? 利润之困和暴风科技比起来，在美国纽交所上市的优酷土豆(YOKU.N)从2010年上市以来就从来都没有盈利过，而且最近几年来，亏损额已然是越来越大，2014年亏损8.38亿元人民币，今年仅一季度就亏去5.17亿元人民币，尽管如此，公司目前每股19美元左右的股价，和6年前上市首日每股27美元的开盘价，并没有太大的折损。相比于美国资本市场对于互联科技公司的估值标准，A股显然不能容忍一家公司如此的连续亏损，按照现有法规，如果连续3年出现亏损就将被退出市场。为了迎接这些创新型的互联科技公司，包括深交所创业板在内的交易所都在寻求放宽上市条件，允许那些“能够盈利而为了公司发展放弃盈利”的创新型互联企业，不受3年亏损退市的硬性条件束缚。可是，由于涉及到《证券法》的修订，深交所对于创业板的改革目前还停留在一个方案之上。就在这个时候，暴风科技作为率先完成VIE构架拆除的互联科技公司，今年3月份在创业板顺利实现上市。而据了解，在上市之前暴风科技和深交所就进行过多轮的沟通，最终，受制于“必须保持3年以上盈利”的上市规则，暴风科技还是进行了成本控制以确保盈利，公司上市之前的3年间，营业成本所占营业总收入的比重基本都保持在24%-28%之间。上市后的暴风科技为了尽快提升用户活跃度，将大量的募集资金用于视频资源的版权采购，也就是公司在招股说明书当中所表述的“互联高清视频服务平台升级扩建项目”，更重要的是，按照公司在6月初所披露的信息显示，公司早在募集资金还没有到位的时候，就已经“预支”了这笔费用，仅在“互联高清视频服务平台升级扩建项目”上就已经花去了1.32亿元。成本的激增最为直接地体现在了公司的财务报表之上，一季度，公司的营业成本占收入的比重从上市前一年的25%增长到了34%，再加上销售费用和管理费用的增长，这直接导致了公司一季度利润小幅亏损。而按照公司在7月14日公布的上半年业绩预告，公司上半年盈利预计在343.32万元至801.08万元之间，较去年同期下降了65%到85%。 水土不服半年赚取的利润不到800万元，对应的则是将近300亿元的市值，如此悬殊的估值让投资者心里没了底。7月15日晚间，在连续三个跌停板之后，暴风科技挂出了一份股价维稳公告，可是在投资者的眼中，这份公告基本没有多少干货，其中所说的股份回购、增持和员工持股计划，前面都加了一个限定条件“积极探索”或“适时导入”。随后在7月16日晚间，暴风科技再次以冯鑫的名义发表倡议书，称公司高管迫于监管要求无法实现增持，因此倡议公司员工进行增持，而冯鑫则为员工增持股票而产生的亏损“兜底”，同时为部分员工的增持提供资金支持。